השקעות בחברות טכנולוגיה לעומת השקעות מסורתיות – סיכונים, יתרונות והזדמנויות
שתף:
פוסטים נוספים
השקעות בחברות טכנולוגיה לעומת השקעות מסורתיות:
השקעות בחברות טכנולוגיה לעומת השקעות מסורתיות – לא רק שאלה של סגנון השקעה, אלא לא פעם גם של תפיסת עולם. מצד אחד, יש את סצנת ההייטק הסוערת – נוצצת, מתוקשרת, עם סיפורי הצלחה שגובלים לעיתים באגדה. חברות כמו OpenAI, Nvidia, או אפל ממשיכות לרתק את המשקיעים, לטפס במדדים גלובליים כמו ה-NASDAQ ולמשוך אליהן גם משקיעים שלא תמיד מבינים לעומק את המוצרים או הטכנולוגיה – אלא פשוט "רוצים להיות שם". מצד שני, קיימות השקעות מסורתיות – הוותיקות והיציבות, אלו שמבוססות על תעשיות מוחשיות כמו נדל"ן, מסחר, אנרגיה או מטבע חוץ – תחומים שצברו אמון לאורך עשרות שנים, ושמציעים לרוב פחות תנודתיות והרבה יותר ודאות.
אין ספק ששוק ההון השתנה דרמטית בעשור האחרון – בעיקר בזכות חברות טכנולוגיה פורצות דרך שהצליחו לשנות את חיינו בקצב מסחרר. אבל דווקא בתוך כל ההייפ והעליות, חשוב לעצור ולשאול: האם זה באמת מתאים לי? האם כדאי לרדוף אחרי הטרנד הכי חם, או לבנות תמהיל השקעות יציב שמתאים לצרכים האישיים שלי – לרמת הסיכון שאני מוכן לקחת, לטווח ההשקעה שאני שואף אליו ולמטרות הכלכליות שלי?
המשקיעים המתוחכמים יודעים שהדרך הנכונה להשקיע אינה נמדדת רק בביצועים של שנה מסוימת או במניה ש"פיצצה". הם מבינים שכדי לנהל תיק השקעות בריא – לא שמים את כל הביצים בסל אחד. השקעה נבונה דורשת היכרות מעמיקה עם היתרונות והחסרונות של כל תחום, הבנה של מגמות שוק, ובעיקר – קור רוח ובחירה מושכלת שמבוססת על ידע ולא על תחושת בטן.
במאמר שלפניכם נצלול להשוואה בין השקעות טכנולוגיות להשקעות מסורתיות, תוך בחינה של מספר פרמטרים מרכזיים: פוטנציאל הרווח, רמות הסיכון, זמינות והשפעת התנאים הגלובליים. ננסה לשרטט עבורכם את היתרונות והחסרונות שבכל אפיק, כדי שתוכלו לקבל החלטות כלכליות שקולות, ולבנות אסטרטגיית השקעה שמתאימה באמת לכם – ולא למה שמכתיב הזרם.
למה כולם מדברים על טכנולוגיה?
בעולם שבו קצב השינויים הטכנולוגיים מהיר מקצב הנשימה, קשה להפריד בין חיי היום-יום של האדם הממוצע לבין ההשפעה העצומה של חברות הטכנולוגיה. אנחנו מתעוררים עם טלפונים חכמים, עובדים מול מערכות תוכנה מתקדמות, צורכים מדיה דרך אפליקציות, מבצעים רכישות דרך פלטפורמות אונליין, ומתנהלים כלכלית דרך אפליקציות בנקאיות ודיגיטליות. חברות כמו אפל, גוגל, אינטל, מייקרוסופט ומטא הפכו מזמן ליותר מאשר מותגים – הן הפכו למערכות אקולוגיות שמקיפות את הצרכן מכל עבר.
אותן חברות עומדות בחזית החדשנות הגלובלית, אך מעבר לכך – הן גם מכתיבות את סדר היום הכלכלי של שווקי ההון. הן מעסיקות עשרות אלפי עובדים, משפיעות על מגמות השקעה, על החלטות ממשלתיות ועל כיווני מחקר, ופעמים רבות הן אלו שמכתיבות את אופי השוק כולו. המשקיע שמתעניין היום בשוק ההון לא יכול להרשות לעצמו להתעלם מהכוח שמרוכז בידיים של חברות הטכנולוגיה הגדולות.
צמיחה מתמדת בעולם שהולך ונעשה חכם יותר
בכל שנה שחולפת, העולם מתקרב עוד צעד לעבר מהפכה דיגיטלית מקיפה: מכוניות אוטונומיות, בתים חכמים, חיישנים תעשייתיים, מערכות ניהול רפואי מבוססות בינה מלאכותית, רובוטים, מחשוב קוונטי, גיימינג מתקדם, ועוד. לא מדובר רק בטרנד, אלא בשינוי עומק בצורת החיים, בצרכים האנושיים, ובציפיות של הצרכן המודרני.
הטכנולוגיה משתלבת לא רק במוצרי צריכה, אלא גם בשירותים ציבוריים, בתשתיות לאומיות ובמנגנונים פיננסיים. המגמה הזו יצרה בשוק ההון אפיק השקעה מרתק, עם פוטנציאל צמיחה כמעט בלתי מוגבל. משקיעים שמעוניינים להצטרף לגל הגדול הזה נמשכים להבטחה של "הדבר הגדול הבא" – בין אם זו אפליקציה מהפכנית, שבב חדשני או מערכת אוטומציה חכמה שתשנה את פני התעשייה. אך חשוב לזכור: ככל שהציפייה לרווח גבוהה יותר – כך גם הסיכון.
היתרון של השוק הגלובלי – בלי גבולות גיאוגרפיים
ההשפעה של חברות הטכנולוגיה אינה מוגבלת לגבולות מדיניים. בניגוד לעסקים מסורתיים, המוגבלים לרוב לקהל מקומי או דורשים תשתית פיזית מורכבת (חנויות, סניפים, מערך הפצה ולוגיסטיקה), חברה טכנולוגית מסוגלת לשווק מוצר אחד למיליוני לקוחות בכל רחבי העולם – בלחיצת כפתור.
קחו למשל את ההבדל בין סוחר יהלומים, שצריך להתמודד עם מגבלות פיזיות רבות – מלאי, ביטוח, אבטחה, כוח אדם, עלויות שינוע ואחזקה – לבין חברה כמו נטפליקס שמספקת שירות אונליין בכל העולם, ללא צורך בחנות, מחסן או מפיץ. ההשוואה הזו ממחישה את היתרון הכלכלי העצום של מוצרים דיגיטליים: עלות שולי כמעט אפסית, רווחיות גבוהה, ויכולת צמיחה מהירה ללא השקעות תשתית כבדות.
במובן הזה, חברות טכנולוגיה נהנות מיתרון מובנה שמאפשר להן להתרחב בקצב מסחרר תוך שמירה על מבנה תפעולי רזה, יעיל וגמיש. המשקיעים מזהים את היתרון הזה – ומשקיעים בהתאם.
מה משקיע טכנולוגי מקבל – מעבר לרווח
מעבר לאטרקטיביות הכלכלית, השקעה בטכנולוגיה טומנת בחובה תחושת שותפות בשינוי עולמי. מדובר בתחום שנוגע בעתיד של כולנו – בתחבורה, בתקשורת, בחינוך, בבריאות ובחיי היום-יום. משקיעים רבים בוחרים בטכנולוגיה לא רק מתוך חישוב כלכלי קר, אלא גם מתוך תחושת שליחות או חזון – להיות חלק מהשינוי, להיות מעורבים במהפכה.
אך עם כל זאת, חשוב לזכור שהשקעות טכנולוגיות מאופיינות בתנודתיות גבוהה, והן עשויות להיות מושפעות ממגמות שוק משתנות, רגולציה מחמירה, או אכזבות טכנולוגיות. השקעה חכמה בתחום דורשת הבנה עמוקה של המוצר, הצוות המוביל, השוק שבו פועלת החברה והיתרון היחסי שלה מול המתחרות. במילים פשוטות – לא כל חברת טכנולוגיה היא אפל, ולא כל אפליקציה חדשה תהפוך לנטפליקס. השקעה נבונה תשלב את עולם ההזדמנויות הזה עם זהירות, גיוון והשקעה מבוססת ידע.
פוטנציאל רווח גבוה מול סיכון מוגבר: ההבטחה והסיכון שבהשקעות טכנולוגיה
פוטנציאל הרווח – בין חזון למציאות
המנוע שמניע את שוק ההשקעות הטכנולוגי הוא ללא ספק היזמות. בכל חברה טכנולוגית מצליחה, פועלים לצד מחלקות השיווק, התמיכה והתחזוקה גם צוותי מחקר ופיתוח – ה־R&D – שמחפשים ללא הרף את הרעיון הבא, את הפיתוח שיקפיץ את המוצר קדימה או אפילו את ההמצאה שתהפוך את הקיים למיושן. היזמות הזו היא לא רק מנוע צמיחה, אלא גם מקור השראה – היא מעודדת חדשנות, תעוזה וחלומות גדולים.
הטכנולוגיה, בניגוד לתחומים ותיקים יותר, לא הגיעה לשיא – אלא להפך: היא נמצאת בעיצומה של מהפכה מתמשכת. כל שנה מביאה איתה חידושים מסחררים: בינה מלאכותית שמסוגלת לכתוב קוד או לנתח משפטים, מכוניות אוטונומיות שיכולות לשנות את התחבורה העולמית, מכשירים לבישים המנטרים את בריאותנו, מערכות שמנהלות עסקים מרחוק, שירותים בענן שמאפשרים גישה מכל מקום. כל אחד מהם מהווה פוטנציאל לשינוי כללי המשחק – ולרווח משמעותי.
אבל הרווח הגבוה הזה הוא גם סכין פיפיות – הוא נושא עימו גם סיכונים ניכרים. השקעה בטכנולוגיה היא לרוב השקעה בסיכון גבוה, משום שהיא מתבססת על פיתוח שטרם הוכיח את עצמו בשוק, או על מודל עסקי שעדיין בחיתוליו. לא כל רעיון פורץ דרך מצליח לחדור לשוק, ולא כל מוצר חדש מצליח לכבוש את הקהל. הדוגמה המוכרת של אפליקציית Waze, ששינתה את אופן הניווט של מיליוני אנשים בעולם, ממחישה את הפוטנציאל. אך מנגד, טכנולוגיות כמו משקפי מציאות מדומה (VR), על אף התקוות הגדולות שנתלו בהן, טרם הצליחו לחדור לשוק ההמוני – וגרמו להפסדים כבדים למשקיעים מוקדמים. כל משקיע חולם להיות זה שזיהה את Waze בזמן, אבל חי גם בפחד מהשקעה שתתרסק עוד לפני שזכתה לתשומת לב.
יתרונות הקיום הווירטואלי – לא תלוי מקום, לא תלוי זמן
אחת הסיבות המרכזיות לעוצמה הגוברת של חברות הטכנולוגיה היא אופי המוצר שהן מספקות – מוצר וירטואלי, דיגיטלי, שמבוסס על קוד, דאטה וענן. שירותים דיגיטליים אינם מוגבלים בגבולות פיזיים, בשעות פתיחה או בהובלה לוגיסטית מסובכת. הם זמינים מכל מקום ובכל שעה – והם ניתנים להעתקה, לשיווק ולהפצה במהירות האור.
בנוסף, רבות מהפלטפורמות הדיגיטליות פועלות כמתווכות בלבד – הן אינן מייצרות מוצר, אלא מקשרות בין קונים למוכרים, בין יוצרים לצרכנים, בין משווקים למשתמשים. דוגמאות בולטות הן אמזון, עליבאבא, יוטיוב ואינסטגרם. המודל העסקי שלהן אינו מצריך מלאי פיזי, אחסון, סחורה או הובלה – אלא רק מערכת טכנולוגית מתוחזקת ומעודכנת. זהו יתרון עסקי עצום, שמעניק להן חסינות מסוימת מפני משברים סביבתיים – ממשבר אנרגיה ועד אסונות טבע.
הוכחה ברורה לכך ניתנה בתקופת מגפת הקורונה: בעוד שחברות רבות בתחומי המסחר, הנדל"ן והתעשייה קרסו או ספגו הפסדים כבדים, תחום ההייטק דווקא שגשג. העבודה מהבית, המעבר לשירותים דיגיטליים והצורך בתקשורת מקוונת – כולם האיצו את הביקוש לשירותים טכנולוגיים, והביאו לרווחים שוברי שיאים בענף.
השקעות מסורתיות – הוותיקות שממשיכות להוביל
לצד המהפכה הטכנולוגית, עולם ההשקעות המסורתיות לא נס לחו. תחת הכותרת הזו נכנסים תחומי השקעה יציבים ומוכרים, בעלי היסטוריה מוכחת: השקעות בתעשייה, נדל"ן, מסחר, אנרגיה (כמו נפט וגז), וכן השקעות פיננסיות כגון מטבע חוץ, אג"ח ומניות של תאגידים ותיקים.
יתרונן הגדול של ההשקעות המסורתיות טמון בעובדה שהן מבוססות על מוצרים פיזיים, מוחשיים – כאלו שניתן לראות, למשש, לאמוד ולנתח לאורך שנים. המודלים הכלכליים שמלווים את התחומים הללו עברו תהפוכות רבות, אך הם נשענים על תיעוד רחב, על ניסיון מצטבר ועל כלים מבוססי נתונים שמסייעים להעריך את הסיכון והרווח בצורה שקולה.
סיכון נמוך – גם אם הרווח צנוע יותר
המשקיע הממוצע בעולם ההשקעות המסורתיות מחפש יציבות. השקעה בנדל"ן למשל, מעניקה בעלות על נכס פיזי שיכול לעלות בערכו לאורך זמן ואף להניב תשואה שוטפת מהשכרה. שוק הנפט, הדולר או המתכות היקרות, מושפעים אומנם מתנודות גלובליות, אך נשענים על ביקוש יציב ונתונים היסטוריים ברורים.
בהשוואה לטכנולוגיה, הסיכון כאן נמוך בהרבה – אך גם התשואות, לרוב, מתונות יותר. מדובר בהשקעות סולידיות, שאינן שואפות ל"להתפוצץ" אלא לבנות תשתית כלכלית איתנה לאורך זמן. לא מדובר בהשקעה שתכפיל את עצמה בתוך שנה, אך גם לא בכזו שתיעלם מהיום למחר. עבור מי שמחפש ביטחון ושקט נפשי – המסלול המסורתי עשוי להתאים הרבה יותר.
יציבות – כששוק ההשקעות מחפש קרקע מוצקה
בעולם ההשקעות, המונח "יציבות" הוא אחד הערכים המבוקשים ביותר – במיוחד בתקופות של חוסר ודאות כלכלית או תנודתיות גבוהה. כאן בדיוק טמונה אחת מנקודות החוזק של ההשקעות המסורתיות, לעומת שוק הטכנולוגיה שמאפייניו הפוכים כמעט לחלוטין. בעוד המשקיע המסורתי בונה על מגמות ארוכות טווח ומבוססות – למשל הצורך המתמשך בדיור, צריכת אנרגיה או מסחר בינלאומי – המשקיע בטכנולוגיה מוצא עצמו לעיתים בתוך מירוץ שכולו חיפוש אחר "הדבר הגדול הבא", כזה שעדיין לא קרה, או לא בטוח שיקרה.
הדינמיות הקיצונית של תחום הטכנולוגיה, שלכאורה אמורה להוות יתרון תחרותי, עלולה דווקא להפוך לחיסרון משמעותי למשקיע הלא זהיר. העולם הטכנולוגי בנוי על טרנדים מתחלפים במהירות, ולעיתים מוצר שנראה מבטיח ומעורר הייפ עצום – מתברר כבועה שמתפוצצת באותה מהירות שבה נוצרה. כך היה, למשל, עם תופעת ה־NFT: פרץ של התלהבות שהצית השקעות במיליוני דולרים על יצירות דיגיטליות, ציוצים, או תמונות עם "ייחודיות טכנולוגית", אשר במהרה התבררו – במקרים רבים – כנטולות ערך שוקי ממשי.
מנגד, השקעות מסורתיות כמו בנדל"ן, אנרגיה או תעשייה מבוססות על צרכים אמיתיים, מוחשיים וארוכי טווח. גם עוד 50 שנה אנשים יזדקקו למקום מגורים, גם עוד עשורים יידרשו פתרונות אנרגיה (גם אם יתפתחו מקורות מתחדשים), ותעשייה לעולם לא תיעלם כליל. לא מדובר בהבטחות באוויר, אלא בצרכים מוחשיים – וזו בדיוק הסיבה שמשקיעים שמרנים יעדיפו להשקיע בתחומים אלה.
כאשר תחום השקעה נעדר בסיס ממשי, הוא עלול להפוך לאשליה יקרה. ברגע שחולף גל ההתלהבות, השוק מאבד עניין, וההשקעה נותרת מיותמת וללא דורש. זהו שיעור חשוב לכל משקיע: גם בעולם של חדשנות מתמדת, נדרש שיקול דעת, פרופורציה, ויכולת הבחנה בין חזון בר-קיימא לבין טרנד רגעי.
סיכום – טכנולוגיה או מסורת? הבחירה הנבונה היא איזון
השוואה בין השקעות בחברות טכנולוגיה לבין השקעות מסורתיות אינה רק שאלה של תשואה מול סיכון – אלא של אופי השקעה, טווח חשיבה ותחושת ביטחון. מצד אחד, עולם הטכנולוגיה מציע הזדמנויות חסרות תקדים, חדשנות, פוטנציאל צמיחה מטאורי והשפעה עולמית. מהצד השני, השקעות מסורתיות מעניקות יציבות, שקט נפשי ובסיס כלכלי מוכח.
המשקיע הנבון אינו בוחר בין שני העולמות – אלא משלב ביניהם. הוא יודע להעריך הזדמנות כשהוא רואה אותה, אך גם לזהות הייפ מסוכן ולהתרחק בזמן. השקעות חכמות הן כאלה שמבוססות על ידע, שיקול דעת והבנת הסיכונים, לא על תחושות בטן או טרנדים חולפים.
עבור משקיעים שמעוניינים להיכנס לעולם ההשקעות הישירות בחברות סטארט-אפ – חשוב להבין היטב את המורכבויות המשפטיות והפיננסיות הכרוכות בכך. השקעות דרך הסכמי SAFE, לדוגמה, דורשות ליווי משפטי מדויק, שיבטיח את זכויות המשקיע ויגן עליו לאורך זמן, במיוחד כשמדובר בשלב מוקדם בחיי החברה שבו הסיכון גבוה אך גם הפוטנציאל משמעותי.
במחלקה המסחרית של משרד מור ושות׳ אנו מלווים משקיעים פרטיים, יזמים וחברות בכל שלבי ההשקעה בסטארטאפים – משלב הבדיקות המקדימות, דרך ניסוח הסכמי SAFE או השקעות הון מסורתיות, ועד הגנה משפטית שוטפת.
מעוניינים לבדוק אפשרות להשקיע בחברת טכנולוגיה מתפתחת? מתלבטים לגבי חוזה השקעה שקיבלתם?
פנו אלינו לייעוץ אישי בטלפון 02-5953322 – צוות עורכי הדין שלנו ישמח ללוות אתכם לעסקה בטוחה, נכונה ורווחית.
שלח לנו הודעה
זקוק לסיוע משפטי? חייג אלינו עכשיו 02-595-3322
שימת לב
אין לראות בתכני האתר ייעוץ משפטי, המלצות או חוות דעת: למרות שמשרדנו עושה מאמצים לעדכן את תוכן האתר והבלוג, לא ניתן להסתמך על האמור ללא קבלת ייעוץ משפטי פרטני.התכנים אשר כתובים באתר ובבלוג המשפטי אינם מהווים ייעוץ משפטי או תחליף לייעוץ משפטי, המלצה או חוות דעת. אין להסתמך על האמור לצורך נקיטת פעולה או הימנעות מנקיטת פעולה. האמור באתר ובבלוג אינו מתיימר לכסות את מכלול ההוראות בדין או נסיבות המקרה. להפך התוכן שבאתר הינו כללי בלבד ורובו נשען על הנחות יסוד שונות שבהכרח לא יתאימו לכל מקרה ומקרה. על-מנת לקבל יעוץ משפטי מדויק אודות מקרה ספציפי עליכם לפנות לעורך דין המתמחה בתחום. המסתמך על האמור באתר ללא ייעוץ משפטי נושא באחריות המלאה למעשיו.
